Đáng chú ý, cú bứt phá này diễn ra ngay khi thị trường đón nhận thông tin Mỹ và Iran chuẩn bị bước vào vòng đàm phán hòa bình thứ hai trong vài ngày tới. Các nguồn tin cho biết mục tiêu là tiến hành thêm các cuộc thảo luận trước khi lệnh ngừng bắn hết hiệu lực vào tuần tới, với Pakistan đang được cân nhắc là địa điểm tiếp theo.
Thông thường, căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt sẽ làm giảm sức hấp dẫn của tài sản trú ẩn. Nhưng lần này, thị trường lại phản ứng theo một kịch bản hoàn toàn khác.
Giá vàng bật tăng sau 2 phiên giảm liên tiếp, khi kỳ vọng về một giải pháp đàm phán cho xung đột Mỹ - Iran giúp hạ nhiệt lo ngại lạm phát (Ảnh: Money Magpie).
Nghịch lý thị trường và "cú bẻ lái" của đồng USD
Theo ghi nhận từ Bloomberg, nguyên nhân cốt lõi cho đà tăng của vàng đến từ sự suy yếu của đồng bạc xanh. Chỉ số USD Index đã ghi nhận chuỗi giảm 7 phiên liên tiếp - đợt lao dốc dài nhất trong vòng hai năm qua, lùi về kiểm định vùng hỗ trợ 98 điểm.
Dữ liệu thực tế đã chứng minh điều đó. Báo cáo mới nhất cho thấy Chỉ số giá sản xuất (PPI) tháng 3 của Mỹ chỉ tăng 0,5%, thấp hơn nhiều so với mức dự báo 1,1%. Đáng chú ý, lạm phát lõi (loại trừ thực phẩm và năng lượng) chỉ tăng 0,2% theo tháng.
Lạm phát hạ nhiệt khiến giới đầu tư tin rằng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ bớt "cứng rắn" hơn trong việc điều hành chính sách tiền tệ. Trước đó, thị trường từng lo ngại Fed sẽ giữ lãi suất ở mức cao lâu hơn, thậm chí tăng lãi suất do giá năng lượng leo thang. Khi áp lực này được trút bỏ, vàng - một tài sản không sinh lãi - lập tức "dễ thở" hơn.
Dòng tiền lớn âm thầm gom hàng
Một tín hiệu quan trọng khác đang củng cố đà phục hồi của giá vàng chính là sự dịch chuyển của dòng vốn lớn.
Dù phục hồi gần đây, giá vàng vẫn ghi nhận mức giảm khoảng 10% kể từ khi chiến sự bùng phát hồi cuối tháng 2. Nguyên nhân là do tình trạng thiếu thanh khoản cục bộ ở giai đoạn đầu xung đột, khiến các nhà đầu tư phải bán tháo vàng để bù lỗ cho các thị trường khác. Điển hình là việc các quỹ ETF vàng toàn cầu bị rút ròng tới 85 tấn trong tháng 3.
Tuy nhiên, cục diện đang thay đổi. Chỉ tính từ đầu tháng 4, các quỹ này đã bắt đầu mua vào và gom thêm 25 tấn vàng. Sự quay trở lại của dòng tiền cho thấy các nhà đầu tư tổ chức đang tận dụng nhịp điều chỉnh vừa qua để tái cơ cấu danh mục.
Về mặt kỹ thuật, vàng đang bước vào vùng giằng co quyết liệt. Phe mua đang hướng tới mục tiêu bứt phá khỏi mốc 5.000 USD/ounce, trong khi phe bán muốn kéo giá xuống dưới 4.500 USD/ounce. Các mốc kháng cự và hỗ trợ gần nhất lần lượt nằm quanh ngưỡng 4.888 USD và 4.767 USD/ounce.
Nhiều tổ chức tài chính lớn đang đưa ra những kịch bản đầy lạc quan cho vàng (Ảnh: The Conversation).
Tầm nhìn dài hạn: Mốc 6.000 USD có khả thi?
Dù bức tranh ngắn hạn có nhiều tín hiệu tích cực, thị trường vẫn chưa "hạ nhiệt hoàn toàn". Lệnh phong tỏa của Mỹ với các tàu liên quan đến Iran tiếp tục gây áp lực, và nguy cơ gián đoạn nguồn cung năng lượng chưa biến mất. Hơn nữa, thị trường tiền tệ Mỹ vẫn đánh giá khả năng Fed giảm lãi suất trước tháng 12 là dưới 20%.
Dù vậy, nhìn về dài hạn, sức hút của vàng vẫn đang được duy trì bởi một loạt biến số kinh tế vĩ mô. Thực tế, kim loại quý này đã ghi nhận mức tăng trưởng ấn tượng lên tới 64% trong năm ngoái.
Xu hướng đầu tư vào vàng vật chất cũng đang gia tăng. Hiện tại, tỷ lệ nhà đầu tư cá nhân sở hữu vàng miếng hay tiền xu tại Mỹ mới chỉ ở mức 10,8%, thấp hơn nhiều so với tỷ lệ 62% sở hữu cổ phiếu. Điều này mở ra dư địa tăng trưởng rất lớn khi việc mua bán ngày càng trở nên dễ dàng qua các nền tảng trực tuyến.
Tuy nhiên, lợi nhuận cao luôn đi kèm với rủi ro biến động mạnh. Lịch sử gần đây cho thấy giá vàng từng bốc hơi 14% chỉ trong 3 ngày, rớt từ 5.419 USD xuống 4.660 USD.
Chuyên gia Christopher Lewis từ FXEmpire cảnh báo: "Xu hướng dài hạn của vàng vẫn tích cực khi giữ vững trên 4.600 USD/ounce. Nhưng thị trường hiện rất nhạy cảm. Chỉ một phát ngôn tiêu cực trong đàm phán cũng có thể kéo giá đảo chiều".
