Có thời điểm trong phiên, mốc giá này đã lao dốc tới 3,1% trước khi thu hẹp đà giảm. Các kim loại quý khác như bạc, bạch kim và palladium cũng không thoát khỏi vòng xoáy đi xuống, trong đó bạc lùi về quanh ngưỡng 76,7 USD/ounce.
Nhịp điều chỉnh mạnh tay này xuất hiện ngay sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump đăng tải trên mạng xã hội Truth Social về việc gia hạn lệnh ngừng bắn với Iran. Lệnh ngừng bắn này sẽ được kéo dài cho đến khi các cuộc đàm phán kết thúc, dù Washington vẫn duy trì phong tỏa eo biển Hormuz - huyết mạch của ngành vận tải dầu mỏ toàn cầu.
Giá vàng ghi nhận mức giảm mạnh nhất trong hơn 2 tuần sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố sẽ gia hạn lệnh ngừng bắn với Iran (Ảnh: ET).
3 "cú đè" bóp nghẹt đà tăng của kim loại quý
Thứ nhất là sự trỗi dậy của đồng bạc xanh. Chỉ số Bloomberg Dollar Spot Index vừa ghi nhận mức tăng 0,4%. Do vàng được định giá bằng USD, một đồng nội tệ của Mỹ mạnh lên lập tức khiến kim loại quý này trở nên đắt đỏ và kém hấp dẫn hơn đối với những nhà đầu tư nắm giữ các loại tiền tệ khác.
Thứ ba là yếu tố nhân sự tại Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Giới đầu tư đang đổ dồn sự chú ý vào phiên điều trần tại Thượng viện của ông Kevin Warsh - ứng viên được đề cử cho vị trí Chủ tịch Fed.
Ông Warsh nổi tiếng với quan điểm "diều hâu" trong việc kiểm soát lạm phát và nhấn mạnh sự độc lập tuyệt đối của chính sách tiền tệ. Thị trường không kỳ vọng ông sẽ chiều lòng giới chính trị để tung ra các đợt cắt giảm lãi suất mạnh tay, mà thay vào đó là một lộ trình thắt chặt thận trọng.
Ông Manav Modi, chuyên gia phân tích tại Motilal Oswal Financial Services Ltd., nhận định: "Thị trường vẫn đang căng thẳng về khả năng đàm phán hòa bình có diễn ra trước khi lệnh ngừng bắn hết hạn hay không. Những tín hiệu mâu thuẫn liên tục được phát đi đang làm gia tăng biến động và tạo áp lực lớn lên vàng".
Giải mã nghịch lý: Chiến sự nổ ra, vì sao vàng lại rớt giá?
Nhìn lại bức tranh rộng hơn, kể từ khi xung đột bùng phát vào cuối tháng 2, giá vàng đã bốc hơi khoảng 8% đến 11%. Đây là một diễn biến hoàn toàn trái ngược với quy luật thông thường: rủi ro địa chính trị tăng cao lẽ ra phải đẩy giá vàng lên đỉnh.
Quỹ đầu tư toàn cầu Sprott đã đưa ra một góc nhìn giải phẫu sâu sắc về hiện tượng này. Ông Paul Wong, đối tác điều hành tại Sprott, cho rằng đợt giảm giá không xuất phát từ việc vàng mất đi vai trò trú ẩn, mà bắt nguồn từ "cơn khát thanh khoản" trên diện rộng của giới tài chính.
Khi các thị trường từ cổ phiếu, trái phiếu đến ngoại hối biến động mạnh, cơ chế quản trị rủi ro tự động tại các quỹ đầu tư buộc họ phải giảm quy mô vị thế và cắt đòn bẩy. Vàng bị mang ra bán tháo đơn giản vì đây là một trong số ít những tài sản còn tính thanh khoản cao, giúp nhà đầu tư thu tiền mặt về để bù đắp thua lỗ cho các danh mục khác.
Bên cạnh đó, bản chất của cuộc khủng hoảng lần này là "cú sốc nguồn cung năng lượng" chứ không phải cú sốc lực cầu. Việc tuyến hàng hải qua eo biển Hormuz bị gián đoạn làm sụt giảm nghiêm trọng doanh thu xuất khẩu dầu của các quốc gia vùng Vịnh. Lượng tiền khổng lồ mà các quốc gia này từng dùng để gom mua vàng nay bị đình trệ.
"Giá vàng không cần bị bán tháo vẫn có thể giảm, chỉ cần lực mua mới biến mất là đủ", ông Wong nhấn mạnh. Khi lực đỡ từ các ngân hàng trung ương và các quốc gia giàu dầu mỏ chững lại, giá vàng lập tức rơi tự do.
Việc vàng giảm từ khi chiến sự Iran nổ ra hoàn toàn trái ngược với quy luật thông thường (Ảnh: Turkiye Today).
Dòng tiền chuyển hướng và trạng thái "nín thở" chờ đợi
Trong lúc vàng chật vật tìm đáy, dòng tiền thông minh đang âm thầm dịch chuyển sang các tài sản rủi ro hơn nhờ kỳ vọng vào một thỏa thuận hòa bình. Theo WSJ, tâm lý "ưa rủi ro" đang nhen nhóm trở lại trên phố Wall.
Mọi con mắt hiện đổ dồn về thủ đô Islamabad của Pakistan. Phía Mỹ cho biết Phó Tổng thống JD Vance đã sẵn sàng tới đây để tham gia vòng đàm phán thứ 2, trong khi một quan chức cấp cao Iran xác nhận Tehran đang cân nhắc tham gia.
Chuyên gia phân tích Kyle Rodda từ Capital.com đánh giá: "Nếu đàm phán thành công và lệnh ngừng bắn được gia hạn, giá dầu sẽ hạ nhiệt, qua đó tạo bệ đỡ vững chắc cho vàng phục hồi. Ngược lại, nếu đàm phán đổ vỡ, sự hỗn loạn sẽ ngay lập tức quay trở lại các bảng điện".
Đón đầu kịch bản này, ngân hàng Morgan Stanley đã chủ động hạ dự báo giá vàng nửa cuối năm 2026 xuống mức 5.200 USD/ounce. Các chuyên gia tại đây tin rằng, chất xúc tác thực sự để vàng bứt phá trở lại phải chờ đến khi Fed chính thức hạ lãi suất, dự kiến với 2 đợt giảm vào tháng 9 và tháng 12 trong năm nay.
